Crisis económica, existencialismo y religión para el Sábado Santo

Cada vez veo más claro que la única vía de ajuste en el desequilibrio actual es la bajada de salarios. ¿Lo compensarán con inflación? Recomiendo dos lecciones de Jesús Huerta de Soto (una y otra) acerca del porqué de la crisis y su salida. Mejor que Leopoldo Abadía y Niño Becerra.

El IBEX-35 lleva un mes lateral, que nada bueno puede salir de ahí, y el SP, ni fu ni fa. Retrasaremos la entrada en TEF, IBE y REP (además, está el panorama revuelto en la petrolera). Algún insider me explica cómo funcionan estas empresas por dentro. Y constato con tristeza cómo abunda el personal poco productivo, atrincherado en su antigüedad laboral, que lastran la eficiencia de la compañía. Eso sólo hace que me replantee el buscar empresas alternativas para invertir en esos mismos sectores. De momento saldré esta semana del ETF iShare Silver Trust (SLV), a unos $17,50 espero. Sería un 13% en dos meses. Pondré todas las operaciones del último año.

En este panorama de crisis, me viene a la cabeza una conferencia a la que asistí, en la que se explicaba cómo una empresa era la conjunción de dos capacidades: la de saber hacer algo concreto y la de tener una visión del futuro ¿sabemos hacer algo?¿vemos algo?

Y ya puestos, termino con un comentario a la película The Road, con Viggo Mortensen. Vi sólo los primeros 45 min, ya que tuve que apagar el DVD en la escena de los prisioneros del sótano, no podía más. Aunque vi lo suficiente para que me afectase el dardo existencial, y pensar si alguna vez podré verme en esa situación. Espero que con la crisis no lleguemos a situaciones límite como las de la película …

Hoy, Sabado Santo, aconsejo a algún perdido lector que aparque el análisis técnico por unas horas y busque alguna parroquia cercana para participar en la Vigilia Pascual de esta noche. Es la celebración más importante del año litúrgico y realmente merece la pena escuchar el Pregón Pascual (Exsúltet) y la Liturgia de la Palabra. Hay media docena de lecturas, desde el Génesis a la Resurrección de Jesucristo. ¿Algún plan mejor? Feliz Pascua de Resurrección.

Cómo combatir la deflación

Me pasa como una persona a la que quiero: “Tengo tantas cosas que hacer… que no sé por dónde empezar”. La familia, el trabajo y la nueva casa me tienen absorbido. La semana que viene me cojo dos días de vacaciones para organizarme un poco mentalmente.

En este último mes he mantenido una polémica importante con la dirección del Instituto Juan de Mariana, del que soy miembro. El resultado es que me pierdo un curso a priori importante para mí (honra sin barcos), a ver si sirve para que mejore algo en el futuro (j*der, ¡qué decepción!). Aunque sólo se desea que mejore lo que se quiere. En fin, el día 30 del corriente mi señora y un servidor escucharemos el discurso de Montaner mientras devoramos un solomillo.

En el ámbito económico, una idea me ha venido a la cabeza a raíz de la inminente subida del IVA ordenada por el gobierno (y respaldada por Recarte, cosas veredes). Y es que la subida no se va a notar porque estamos en un entorno de caída generalizada de precios. Doctrina económica oficial: La deflación no es un problema, se puede corregir… con impuestos. "Que viva el IVA", cantaba Concha Velasco en 1986. Seguro que los vendedores y tenedores de pisos nuevos están encantados, en serio lo digo. De todos modos, contra la crisis provocada por el capital, Bush, los especuladores, etc, subida de impuestos indirectos, toma socialismo. ¡Vaya banda!

¡Ah! Se me olvidaba. Me han colgado dos post sobre futuros y apalancamiento en la web de Portaloro.com. Estoy preparando uno sobre warrants.

Termino con las vistas que tenemos hoy de Madrid desde el ventanal del salón. Tomar un poco de distancia con el down-town está bien. Feliz Triduo Pascual.

¿Alguien ve desapalancamiento?

Estamos ya instalados en esta nueva normalidad, en la que la crisis es cierta y aceptada. Se podría esperar cierto desapalancamiento en las finanzas hispánicas, que no está sucediendo en las administraciones públicas (el estado gasta el doble de lo que ingresa), tampoco en los particulares (la deuda sigue en los 0.9 billones de euros), ni las empresas (siguen debiendo 1.3 billones de euros).

Ese desapalancamiento se producirá antes o después, sea de manera dolorosa (deflación de activos) o camuflada (hiperinflación). ¿Guardamos nuestros euros o invertimos?

He encontrado la figura adjunta, donde se compara la deflación de activos de esta crisis con las de crisis anteriores. Parece que queda recorrido a la baja, y que cualquier recuperación en V es altamente improbable. Con el mercado en movimiento lateral durante un década (que por ejemplo lleva Japón), será el momento de trading.

Caída, bendita por Aravaca

Perdón por la prolongada ausencia. He estado muy concentrado como espectador del fenomenal batacazo del IBEX 35 esta semana. Esta mañana hablaban en Intereconomía, que si España estaba siendo atacada por especuladores, abriendo cortos contra el gigante que se empieza a tambalear. Fenomenal la imagen de Agustín. La cosa da vértigo.

Después del desplome Repsol y Telefónica se han puesto a tiro. Esperaremos un poco más. Hemos cargado SLV a $15. Si sigue bajando cargaremos más a $13.50.

Y por fin nos cambiamos de casa. Arrendamos nuestro piso en propiedad y nos vamos de alquiler a otro piso en Aravaca. Doblamos el número de metros cuadrados, de dormitorios y de baños. Mantenemos las vistas espectaculares, que es lo que uno se lleva de este mundo. Creo que estaremos de alquiler unos años, hasta que el sector inmobiliario toque fondo, no sé si será en dos años o en cinco. Por cierto, lo que hemos aprendido acerca de los avales...

Y España cae en barrena, parece que ZP está grogui y Mariano dormido. No me extrañaría que los pisos estén en pocos años sobrevendidos. Compraremos uno, si nos quedamos...

Vic naranja escribe fino ...

Esta semana el Ibex ha roto la directriz alcista de los últimos meses. Atentos al tiro al plato. Hemos comprado 250 SLV, a $16,70, esperamos el rebote a $18, o bien que siga bajando, con lo cual cargaríamos otros 250 si baja a $15.

Entre depresión y volatilidad, este otoño se celebran en Cataluña elecciones autonómicas. El personaje estrella será el populista Josep Anglada, antiguo ultraderechista reciclado a demócrata y actual concejal del ayuntamiento de Vic. Su partido es la segunda fuerza local más votada y como se puede ver en la imagen tiene un único punto programático: no a la inmigración.

Las encuestas le dan varios escaños en el Parlament, y una muestra del nerviosismo de la clase política catalana es el esperpento del ayuntamiento de Vic. “Bienvenidos a la xenofobia y la ultraderecha”, les espetaba Anglada a los ediles del resto de democratísimos partidos. A ver en qué acaba la cosa, fruto años y años de políticas irresponsables y demagógicas. Mala pinta tiene.

He abierto la cuenta con IB. A ver qué tal. Adieu R4.

Calentamiento global en Navacerrada

Parece que el calentamiento global está dejando temperaturas de 20 grados bajo cero en el norte peninsular. Ayer constatamos 10 bajo cero en el Puerto de Navacerrada.

Comimos pronto y salimos toda la familia hacia la nieve. En La Barranca pisamos nieve, tiramos bolas y hasta un pequeño muñeco de nieve. Frío pero un poquito de sol. Luego chocolate con roscón en Navacerrada pueblo. En La Retuerta. Muy bueno y muy caro.

Completamos el paseo subiendo al Puerto y bajando por Rascafría. El paisaje desde el Puerto hasta Cotos era espectacular, hubiese pasado por algún bosque de Laponia.

Lo que se ha enfriado también es mi interés por Renta 4. ¿Para qué sirve una plataforma sin Stop Loss? (sin stop-less, que decía uno en un foro) Me voy con IB, con Judith Casasampere. Por cierto, Bolsalia este año es del 6 al 8 de mayo. Feliz retorno al trabajo mañana, los que hayáis tenido vacaciones.

Ya vienen los Reyes ... (los buenos)

Los Reyes Magos pasaron anoche por casa. Habíamos dejado en el salón los zapatos de toda la familia, y un vaso de agua para los camellos. Muchos regalos en los zapatos de los niños (no ha habido crisis para ellos), en los de los papás algo más modesto.

Al republicano Mr. Bean le han traído Sus Majestades una emisión de deuda de 20.000 millones de euros, que el Tesoro sacará a subasta este mes de enero. ¿De dónde saldrá este dinero? 20.000 millones deben de ser el 10% de la capitalización del IBEX. Ese dinero será inyectado inmediatamente en la economía, regalándoselo a las cigarras. Llevará un tiempo que las hormigas lo devuelvan a la renta variable.

En ese mismo foro leía sobre la conveniencia o no de que el gobierno emita esa deuda. Comprar deuda pública al 1% es de estúpidos, si el precio del dinero este año va a subir al 2% ó 3%, que es lo que se descuenta. Conforme suba el precio dinero los nuevos compradores exigirán una mayor rentabilidad a la deuda pública, por lo que quienes compren ahora se tirarán de los pelos. Realmente la emisión de deuda es un esquema Ponzi, en la que el estafador es (somos) el Estado español. Si fuese Usted el Sr. Antonio Camacho antes de que lo trincaran, ¿desearía vender en enero millones y millones sellos, o diría “estos sellos no valen nada, mejor no venderlos”?

Los Reyes han traído también a este blog un post de Antonio Borrás, atención al último párrafo de conclusiones. Y también Su retrato en un capitel románico de San Juan de la Peña. Que lo disfruten.

Año nuevo, Mankell nuevo

Pues aquí estamos. En este medio año largo ha dado tiempo a repensar varias ideas, que han salido reforzadas.

En lo profesional he tenido una mejora sustancial, espero que eso me sirva para aumentar mis conocimientos y para una mejor organización de mis recursos (no para aumentarlos con trabajo por cuenta ajena, que es una idea estúpida). Veremos.

El blog seguirá centrado en ideas económicas y morales, si se puede decir así. La acción humana y la conducta humana, resumiendo. En eso no he cambiado el rumbo ni un grado, desde la “suspensión temporal” de mayo.

Con los libros, dos pasos adelante y uno atrás. Tengo una nueva caja de libros para el trastero (la sexta, si alguien se acuerda) y he adquirido mientras algunos interesantes. Compré por azar el día 29 de diciembre el Retorno del Profesor de Baile, de Henning Mankell. Me ha absorbido y no he parado de leer durante los tres días en los que lo he completado. Un gran descubrimiento, Mankell. Muy, muy bueno este libro (para mí en este momento)…

Hay más libros y más ideas, las iremos viendo. Feliz año 2010.

El Bronce volverá el 1 de enero de 2010

En estos siete meses han pasado muchas cosas...

... y cierre

Pues como anuncié, hoy termina este blog. Post número 78 en un año, no está mal.

Sigo recogiendo libros, ordenando ficheros, delegando trabajo en la oficina. De “El periódico El Bronce", pasamos a “Bronce, SA”. No es solo tema económico: La idea es poner un poco de orden y utilizar más la razón en gestionar nuestro negocio más importante: nuestra propia familia.

Seguiré estudiando finanzas y economía, así como nociones básicas de derecho. Me preocuparé más por la salud y el bienestar de los míos, y si es posible hasta de los que no son los míos.

El camino va a estar marcado por un guión, inspirado por una parte en Benedicto XVI (y asociados) y Enrique Rojas, y por otra parte por T. Kiyosaki y Aitor Zárate.

Cuando hayamos avanzado lo suficiente, si sucede alguna vez, podré dedicarme algo más a lo que más me gusta: La naturaleza, el románico, la historia de España (q.e.p.d.), América, la filosofía y la religión, leer a Ann Coulter, restaurar la casa de Gistau, la tauromaquia, la pesca, el teatro, … el beatus ille, en definitiva.

Me despido con un mapa del mundo en el que se señalan dónde están mis lectores, jamás pensé que tuviese ninguno. Hasta siempre.

Despedida ...

El blog de El Bronce se cierra el próximo 1 de junio. Ese día se cumple un año de su nacimiento.

Ha sido un año trepidante, lleno de emociones, planes, aprendizajes, excursiones,… Se cierra por dos motivos. El primero es que el panorama (en general) es mucho más aburrido que hace un año. En 2008 estaba por estallar la burbuja de activos, en su mayor parte desinflada. También hemos entrado en una siesta política, a ver quién aburre más al electorado contrario. Socialmente, para qué hablar, a ver quién es más burro.

El segundo motivo es que, como dice Kiyosaki, es hora de ocuparme de “mi negocio” y debo eliminar las distracciones. Hoy he estado en un curso sobre mejora continua y aumento del rendimiento. Lean manufacturing. Pues eso, despejemos el camino. Ya empecé con los libros, si algún lector se acuerda.

El día 1 podré un post de despedida, y contaré mis planes a corto y medio plazo.

Un saludo a todos.

Cena del IJM

Anoche celebramos en El Casino de Madrid la III Cena de la Libertad, del IJM. Discursos de Gabriel Calzada, Huerta de Soto (muy largo), Cabrillo, Schwartz y Rodríguez Braun. El premiado Anthony de Jasay disertó sobre la “presunción de libertad”. En el cóctel previo, charla animada con José Bernardo y Álex. En la mesa, con Antonio Salazar, canario luchador por las libertades, y con una señorita argentina (no creo que haya varón que le quite el diminutivo), que nos regaló toda la noche su cogote, espalda y trasero. Karen, muy simpática con mi señora, compensó. Otro canario, otro argentino, la novia de Antonio y una enrocada pareja completaban mesa. Bien.

A las 2:00 (sí, a.m.) todavía tenía que rematar un tema del trabajo en China. El 22 era el último día, pero como el compromiso era en EEUU (Costa Este), me quedaban 4 horas. Afortunadamente alguien lo hizo por mí mientras yo cenaba la ensalada de vieiras y el solomillo. Esto no es vida (¿o sí?).

Me parece que el 5 de agosto me voy unos días EEUU. A ver si esta vez convenzo a mi señora para que venga y puedo escribir la segunda parte del post de diciembre.

CBOE Volatility Index

Tengo el blog abandonado. Lo siento, estoy teniendo unas semanas de infarto. Está habiendo retrasos en los negocios de China, que me tienen frito. El 1 de junio doy el testigo, a ver si eso me alivia un poco.


140 euros me ha costado aprender (mejor, entender) lo que es la dichosa volatilidad. Sí el famoso VIX, del que hablan todos. Que sí, la varianza del precio, como aprendí ya hace meses. Pues compré unos warrants sobre oro a $925/Oz, y hoy está a $950/Oz. Elasticidad: 4. Warrant de larga vida, se deprecia poco con el tiempo. ¿Rentabilidad? ¿4x(950-925)/925 = 11%? Pues no, un -14%. Y eso gracias a la tremenda bajada de VIX en dos meses.


Aunque estoy mosca, porque algo parecido me ha pasado con el ETF GLD, que llevo algo perdido y el oro está más caro de cuando lo compré. Me releeré los artículos de Eduardo Encabo de los ETFs, que estaban muy bien.


Parece el IBEX está marcando un doble techo. Vive Kostolany. PUT IBEX 35.

Warrant PUT sobre el IBEX

A las 9:10 he lanzado un orden de compra de 1500 warrants de SG A0273, que es un PUT IBEX-35 con strike 8500 y vencimiento en Julio de de este año. Ha abierto a 0,78, y como el IBEX ha empezado al alza, la orden la he puesto a 0,75. Pues el warrant ha llegado a cotizar a 0,75 entre 10:30 y 11:30 pero…. mi orden no ha entrado. Después se ha disparado hasta los 0,95, que ha cerrado. Hubiese sacado un 25%, en un día. No está mal. La enseñanza es: si quieres comprar un warrant no racanees el céntimo. Como creo que esto sigue para abajo, mañana repito la jugada. En plan tranqui.

Futuro energético

Hoy he asistido a una reunión sobre el futuro energético. He sacado dos ideas importantes, que comparto con mis (anónimos y desconocidos) lectores: 1)Se está produciendo un relanzamiento de centrales nucleares (en todas partes del mundo menos en España, de momento), 2) Los vehículos híbridos, que llenan el depósito en el garaje con un cable a un enchufe están ya aquí.


Imprescindible para el día de hoy es el comentario de Antonio Borrás. Lo recomiendo.



PD. Añadido (23:50): He sabido a través de tronox, que para mañana Reinhardt predice el apocalipsis financiero. Buena pinta el Mini-SP no tiene ...

Fin de semana en Chueca... sí, sí, en Chueca

He pasado un par de días en Chueca. No en el sodomita barrio madrileño, sino en una pequeña localidad toledana, que tiene el mismo nombre. Junto con una docena de familias, hemos disfrutado del campo, la tranquilidad, la paz e incluso de la espiritualidad cristiana. No sólo del Ibex-35 vive el hombre.

Entre muchas otras actividades, vimos la película Fireproof, muy recomendable para cualquier matrimonio o pareja. Esta película americana, que no se ha proyectado en España, se filmó el 2008 con un presupuesto 100.000 dólares y lleva recaudados 100 millones. En resumen, la película es un triunfo de la virtud, la razón y la voluntad, sobre la apetencia, el resentimiento y el desorden. No muy común, en los tiempos que corren.

Desgraciadamente es imposible, imposible, imposible que a nuestros subvencionados cineastas hispánicos se les ocurra algo parecido. Luego dicen que por qué no vamos al cine a ver su bazofia: por los valores que les alimentan a ellos, y a quien los mantiene.

Como este blog va del tema económico, tras este fin de semana de reflexión voy a repasar cuidadosamente el numerador y denominador del concepto de rentabilidad. En sentido amplio.

Hombre rico, hombre pobre

Hoy he leído que el Euribor está al 1,7%, pero las obligaciones a 10 años siguen al 4%, no han variado. Por tanto para vivir de las rentas (sin trabajar) sigue haciendo falta un millón de euros: 1.000.000 x 4% x (1-18% de impuestos)/12 meses = 2700 euros limpios mes. Quien no pueda llegar a fin de mes con 2700 euros tampoco puede con 5000.

El libro de los cuadrantes de Kiyosaki me ha servido para distinguir el ser dueño de un empleo de un autoempleado. Ha sido un descubrimiento muy importante, pues en las profesiones liberales lo de “ponerte por tu cuenta” está muy asociado con ser tú el que hace (todo el) trabajo. “Ponerte por tu cuenta” es en mi mundo autoemplearte, qué desilusión.

Cuando eres autoempleado eres imprescindible en el negocio. Cuando eres el dueño, puedes irte un año y cuando vuelvas puede que el negocio vaya todavía mejor.

Por otra parte, estoy sufriendo el esfuerzo marginal que cuesta ascender meteóricamente en una empresa. La verdad es que no lo quiero, ni el esfuerzo, ni el ascenso. Pues nada, ahí lo tienes. He pensado incluso en sabotearlo, vía reducción de jornada, o algo así. Quienes me rodean me felicitan por ello, pensando en el pasado (“es la recompensa a todos tus años de esfuerzo”), o en el futuro (“con esto vas a tener un curriculum impresionante”, ¿y para qué lo quiero?). A una tasa de ahorro de 1000 euros al mes, llegar al millón nos costará 1000 meses. 1000/12 =83 años. Si ahorramos 2000 euros, 41 años. Si ahorramos 3000 euros, 27 años. Vaya panorama…

Y haciendo números parecidos, uno se da cuenta también de que comprar 1000 acciones de Iberdrola no va a ningún lado. ¡Feliz día del trabajo!

Cambio libros por ... Louboutin

Llevo una semana trepidante, y lo malo es que en esta dichosa crisis cada día tengo más trabajo, el mundo al revés. Necesito crear un esquema del cuadrante D. Para sacar tiempo, me he propuesto hacer un ejercicio de simplificación, en todos los órdenes. Lo primero, limpieza de libros. Voy a empaquetarlos todos y guardarlos en el trastero. Bueno, todos menos diez de economía, diez de humanidades y cinco de misceláneos.

Entre hoy y ayer he empaquetado ciento diez libros, y esto es sólo el principio. De economía los candidatos a sobrevivir son “La acción humana” de Mises, “Rich Dad and Poor Dad” de Kiyosaki, “The intelligent investor” de Graham, alguno de Aitor Zárate, …

En lo económico, la pasada semana rebasamos los 4 millones de parados, y según el análisis de Cacho, llegaremos a los 6. La argentinización que predije es cuestión de meses. Y aquí todos pendientes de los Louboutin de la Bruni. Ah, parece que el IBEX inicia un movimiento lateral. A ver cómo evoluciona...

Los Obama

Por un lado, Obama me cae simpático. Por otro, me parece que va a ser un Jimmy Carter, manirroto y desbordado desde el primer día. La cuestión es que los Obama no dan una.

Todavía no nos hemos recuperado de la imagen Su Majestad la Reina Isabel II, tratando de protegerse del imponente trasero de la imponente Michelle Obama (lo mejor son las miradas de la audiendia al marcaje regio a esas nalgas avasalladoras en las que no se pone el sol) ...

... cuando Barack va y hace una reverencia delante del rey de Arabia Saudí (aquí lo peor es la risa malvada de Sarkozy, mon petit Napoleon)

Estados Unidos lo fundaron europeos que huían del Antiguo Régimen, de sus reyes, señores y aristócratas. Que nuestro San Martín de Porres se aboque delante de una teocracia medieval tiene gracia. Posiblemente Arabia Saudí tenga el gobierno más carca del mundo. ”Yes, you can, Barack Hussein”.

No sé si por la reverencia dichosa, las bolsas han empezado a caer hoy en barrena. El oro ha bajado algo y hemos perdido algunos euros. Aguantaremos hasta después del verano. Quería entrar en algún ETF short del Ibex … y resulta que no hay. Miraré alguno del S&P500 (Proshares o alguno de estos), pero creo que el Ibex está más hinchado.

Preparados, ...

... para el catacrack. Hoy pongo lo interesante del IBEX, sobre todo Telefónica y Repsol. Más adelante otros mercados.

Vayamos preparando algo de liquidez.