En recesión

El nuevo ministro, Luis de Guindos, asegura que entraremos en recesión. O sea, que dejarán de manipular la contabilidad, o lo harán algo menos. De todos modos, es poco científico medir algo con una unidad de medida variable en el tiempo: la moneda. Y actualizando cantidades de un año a otro con el IPC (en el cual no cuentan el coste de los bienes de inversión, ¡como los pisos! ).

He terminado el libro de Niño Becerra "Más allá del Crash". El autor tiene cierto aspecto de Nostradamus, entre esa barba y su predicción del fin del capitalismo para 2060. Pero tiene algunas ideas que me parecen acertadísimas: a) la llegada a fin de ciclo, como algo inevitable y determinista a lo que conduce el propio sistema, b) aparición del concepto de eficiencia, por encima de otros como individuo, consumo o bienestar, c) predominio del uso sobre la propiedad.

He escrito ya alguna vez que la deuda es la venta del futuro, y el tipo de interés el precio al que se vende. Hipotecado ya el futuro a la venta, y vendido a precios de saldo (con tipos cero), se ha agotado el capital con el que hemos financiado el consumo. La burbuja de crédito ha sido una destrucción de valor, en toda regla. Ese capital nos lo hemos comido, literalmente.

¿Y ahora qué? Con un nivel tecnológico en el que un 5% de la población es capaz de producir lo necesario para que viva toda la humanidad, ¿Que hará el 95% restante? Algo similar ya sucedió en el s.XIX, y Marx dijo que ello conduciría a la revolución y a la dictadura del proletariado. Sin embargo, no contó con la aparicion del sector servicios, que hoy ocupa a la mayor parte de la polación en occidente. Pero hoy ... ¿Qué nuevos servicios se pueden inventar?

Feliz Navidad

Un post muy cortito, muy cortito, para desear Feliz Navidad.

“Esto os servirá de señal: Hallaréis al niño envuelto en pañales, acostado en un pesebre. Y repentinamente se juntó con el ángel una multitud del ejército celestial, que alababa a Dios diciendo: ¡Gloria a Dios en las alturas, y paz en la tierra a los hombres de buena voluntad!” (Lc 2, 12-14)

Un buen día

Hoy ha sido un buen dia. He disfrutado de un maravilloso día en la sierra con mis hijos y mi madre, he asistido clases de chino por la tard, he cenado en casa con mi mujer. Y tengo tiempo de escribir un post. ¿Qué más se puede pedir?

Se podría pedir que la pantomina europeísta hubiese dado algún fruto, pero es sería demasiado pedir. No he seguido de demasiado cerca las noticias ni las declaraciones de los Barrosos, van Rompuys, Merkels o Sarkozys (mon petit Napoleon). ¿Para qué? ¿Tienen algo que aportar? He visto el resumen de Sala i Martin, Y es de lo mas descorazonador. Se confia la estabilidad presupuestaria a los Tribunales Constitucionales, se lanza el bazooka para disuadir la liquidez y la banca no tendrá que asumir pérdidas si algún estado quiebra. No sé qué medida es más de locos...

A ver si esta semana me compro un piso, entre cena y cena Únicamente si algún banco agobiado me hace algún buen precio.

En Madrid hace hoy una niebla super densa...

Italia al 7%

Los tipos de interés han subido para Italia hasta el 7%. Italia tiene una deuda pública del 120% del PIB. Si suponemos que el sector público es un 40% de la economía italiana, la deuda sería el 300% del presupuesto. Y el 7% del 300% es un 21% del presupuesto en intereses (sin contar la devolución del principal). No es imposible para nadie pagar un 21% de intereses, pero sí es imposible para un Estado reducir un 21% el gasto. A ver qué pasa ahora.

Estuve el sábado en Sin. El otoño en Gistau y Añisclo es una maravilla. Resulta que el francés vende su casa al lado de mi borda. Con esa casa quedaría una finca estupenda. Solo me disuade el comentario de mi amigo, el que trabaja en la CNMV: “Hay que comprarse una casa en un sitio que llueva, es donde hay riqueza”. En Sin no hay tierra para cultivar. Un sitio en el que llueva, con tierra y bien comunicado. ¿Las Tricias? No está muy bien comunicado…

Otoño llegó, marrón y amarillo

El sábado estuve con J. en el Museo del Ferrocarril, escuchando a la coral titular de la entidad. Las “lágrimas negras” y el “alma llanera” hicieron que mereciera la pena el viaje. Muy bien, con tarta de cumpleaños del museo incluida. Aunque no se ve muy nítida, subo la foto que hice con el móvil.

En el ámbito económico, mini rally alcista (Stop Loss a Iberdrola en 5.20€ y pensando en poner uno a SLV en $34, a nada que suba). Volvemos también los ojos al inmobiliario, de la mano de los bancos. El 100% prestan en sus pisos, qué tíos.

El otoño está en todo su esplendor, seco, pero los verdes, ocres y amarillos que se ven desde la ventana son de película. Aunque esta mañana, 31 de octubre, al Zielo de Pozuelo ha llegado ya la Navidad. Vean, vean el escaparate… Qué ganas tenemos todos de que pase algo. Lo que sea, pero algo…

Bufff...

E.C.- Ha mencionado a menudo al outsourcing o a la calidad total como tendencias de gestión responsables de los suicidios.

C.D.- Juegan un papel importante en la aparición de los suicidios. La calidad total, porque es imposible, un ideal. El trabajo muestra que la calidad total no existe. La consecuencia, pues, es que todo el mundo debe mentir para obtener las certificaciones de calidad que el mercado exige (como las normas ISO). Y la mentira es costosa en el plano psicológico para aquellos que están ligados a la ética del trabajo bien hecho. El outsourcing lleva, por su parte, a agravar la precariedad y los abusos de poder. Pero, una vez más, la causa principal de los suicidios incumbe a la destrucción del mundo social del trabajo y de los lazos de solidaridad.

¿Algo va bien?

El espectáculo de estos días del PSOE+PP+ETA+Casa Real es de lo más repugnante que he visto en mucho tiempo. Da una idea de por qué la gente echó a Alfonso XIII.

En el aspecto económico, el mercado sigue lateral. Cargamos algo en los mínimos de hace un mes, y si sigue bajando compraremos POT y MOS, fundamentalmente. Botín va a sacar al mercado inmobiliario pisos por valor de 3.000 M€, a ver por cuánto se lo compran, nunca lo sabremos. 3.000 M€ dividido por 300.000€/piso son 10.000 pisos. Si en idealista hay unos 800.000 anuncios de venta, en realidad tampoco es tanto volumen, poco más de un 1%.

Por lo demás, reseñar el III Gold and Silver meeting de Madrid el próximo mes de noviembre (la semana pasada estuve comiendo con Alex). Aunque Turk da siempre el mismo mensaje, será interesante escucharle.

Visto el panorama, he retomado mi idea de invertir fundamentalmente en formación. Hace algunas semanas he empezado a aprender chino. “¿Te vas a China?”, me preguntan, “No, vienen ellos”. Y en noviembre me voy a apuntar a un curso de tasación inmobiliaria en el CEF. “¿Vas a invertir en inmobiliario?”, “Sí, me voy a poner corto”...

Juan José Padilla

De pequeño vine con mis padres un día a Madrid, y me llevaron al museo de cera. Sólo recuerdo una figura de un torero, tendido en el suelo, con un toro que lo corneaba, insertándole el pitón por un ojo. Hasta hoy me llega la impresión de aquella imagen. Nunca supe quien era el torero, tal vez Granero, posiblemente vuelva algún día al museo para ver si sigue allí la imagen y así entierro mis fantasmas.

Porque esos fantasmas han salido hoy de nuevo de la tumba, al ver la terrorífica cornada que se ha llevado hoy en Zaragoza el torero Padilla, el ciclón de Jerez, fantasmas que asomaron su cabeza ya con la cogida de Aparicio, hace un año.

Ahora mismo, me da lo mismo el saldo vivo de la deuda inmobiliaria. Me da lo mismo el precio de la onza. Y me da lo mismo el payout de Telefonica.

Hoy es día de gloria al torero, que los toros no es otra cosa que la representación de la vida y la muerte, que entendí gracias a un librito de Jose Antonio del Moral. Dios te ampare, Padilla, valiente.



Actualización: en tu honor pongo la imagen de los toros corriendo hacia nosotros, como los vimos hace un mes en Medina Sidonia.

Vienna summit (2)

El congreso ha terminado con las intervenciones de los notables. Entre charla y charla, charla interna entre asistentes, que siempre es precioso en los congresos, pero mucho mas en este. El punto final ha sido un tour por Austria, visitando Krems, el Danubio (Danoa), Melk, Salzburgo y los lagos de los Alpes. Un poco a la japonesa (todo en dos días), pero ha sido una maravilla. El viaje en autobús ha sido posiblemente lo mejor del congreso. ¿como es posible? Por el nivel de las conversaciones, ni más, ni menos...

Olvidado ya el sol de Cádiz, y atado al yugo de la BlackBerry, toca encarar el sombrío panorama que se acerca. Los mails son cada vez más indicativos de que la cosa no va bien (company unrest) y lo malo es que van en dirección contraria: dedicar el tiempo y las energías a lo que no importa.

Tampoco con Adrian la cosa esta para echar cohetes: la propuesta no le gusta porque no tiene sitio para aparcar, toma ya. ¿Cualificará como aptimisimi? A ver si primero cualifico yo, y por ejemplo registro el iPad.

Como regalo de fin de summit, ayer la plata cayó un 15% y el oro un 5%. Cargar. puede que esten empezando a hacer algo. Acabo el post, que tengo que hacer el checkout (y el checkin).

PD: en Viena otra vez he vuelto a oír el concepto de dishonnest money.

Vienna summit (1)

Estoy en Viena con el LvMI. El evento dura hasta el miércoles. Jueves y viernes me voy de tour a Salzsburgo con la organización. A parte del congreso, dos cosas me han sorprendido de Viena: es la ciudad mas barroca del mundo y lo buena que es el agua del grifo. De lo primero tiene la culpa la contrarreforma (quien quiera saber que es el barroco, visite la iglesia los jesuitas en Viena). De lo segundo, me he enterado hoy de que traen el agua desde los Alpes por un par de acueductos.

Ya centrado en el congreso, he entendido los seguros de deposito (sería más realista decir que he conocido de su existencia), y he sacado un par de referencias. He conocido a un estudiante letón, al que le auguro buen futuro. He quedado a cenar con el y con Carlos, a ver si deja de llover.

Ya en tema MYOB, le he pedido a Adrian que pase por la panadería de Batalla de el Salado, he buscado gestorías en Pozuelo y he preparado una lista de preguntas para gestoría. Por ultimo, en la pagina tuguialegal.com he sabido de la existencia del procedimiento express para crear sociedades. No está mal...

El oro ha bajado bastante. A ver si instalo en el iPad la aplicación de IB.

Descanso en provincias

Uno de los placeres de salir de Madrid es hojear la prensa de provincias. El Diario de Cádiz muestra diaria consternación por el hundimiento de El Vaporcito la semana pasada. No hubo víctimas, pero sí un punto (y aparte, como mínimo) a 80 años de un singular servicio de cruce de la bahía. No se pierdan la letra.

Un artículo del mismo diario que días atrás firmaba un colectivista seguidor de Rahner acierta en la descripción que sobre los mercados se hace en los medios: “confianza, aplacar, rescate, sacrificios,…”. Como dioses del Olimpo.

El sábado visitamos la ciudad más antigua de occidente, la trimilenaria Gades. “Las olas de La Caleta, que es plata quieta, …”. Ayer, visita a la Cueva del Moro sobre la romana Baelo Claudia y bajo las inscripciones ibéricas en la caliza. Hoy, el viento de levante impide la navegación prevista por el estrecho. Mañana, homenaje póstumo a Alvaro Domecq visitando su espectáculo de toros y caballos en Medina Sidonia…

Antes de que se me pase, diré que anoche, brujuleando por la red, di con la página del argentino Carlos Bondone. Tras una manera de escribir farragosa y pesada, vi por primera vez una ecuación de la riqueza que me convenció.

Ah! La bolsa se desplomó ayer un 5%, el oro llega a $1920/Oz y leí a Marc Vidal en twitter que la deuda griega ofrece una rentabilidad del 70% anual. El regreso a Madrid será el momento justo para montar un negocio...

Castor y Pollux contra Poseidón

Es el mes de Septiembre, pero estamos de vacaciones y leyendo las “recomendaciones para agosto” de Kike Vázquez.

Rescatados como estamos, sigo pensando en la naturaleza de la deuda. Que no es otro cosa que vender tu futuro, y el WACC es el precio al que lo vendes. Por cierto, parece que la MariCospe tiene algo debajo de la mantilla...

Han quedado de lado El Manantial y la novela policiaca sueca, y estoy releyendo un librito con 10 consejos de Keith Cameron Smith. Como decía Quevedo, “hay libros muy pequeños que para entenderlos se necesita un vida muy larga”.

Entre atún de almadraba y solomillo de retinto, hoy hemos tenido tormenta en Atlanterra, Trafalgar muestra borrosa su silueta. Por la tarde el buen tiempor egresa para quedarse, Castor y Pollux seguirán con su titánica tarea de impedir el paso a Poseidón en la playa de los Alemanes.

Ni sandalias ni manto

La semana pasada disfrutamos de la visita de SS Benedicto XVI. Puse en Facebook como iba viviendo la semana, algo inenarrable. No voy a repetirlo aquí. JP2 dijo aquello de "no tengáis miedo", pues BXVI va mas allá. Todavía es demasiado pronto para evaluarlo y ver las consecuencias. Y si dicen aquello de "sangre de mártires, semilla de cristianos". Los que fueron insultados por la chusma nos hicieron mas "firmes en la fe".

Al lado de eso palidecen las opciones, los futuros y el WACC (cuál será el WACC de las monjas que vi en la Avenida de Europa? Es infinito).

Sí que subo (subiré) la foto del Ecce Homo que seguro que BXVI prefiere que ponga esta que no una suya.

Hoy he llamado al P. Mario, a ver si cenamos el jueves.

MYOB (Mind Your Own Business)

El VIX llegando a 46, y las bolsas siguen en caída. Me sorprende lo bien que aguanta SQM, y lo mal que aguanta TEF. Si sigue así de baja cargaremos algo más. Intra-dos-días las acciones de SDRL. Saqué 100 eurillos en un día, para cenar con Dioni mañana y con Pancho el jueves.

De Rodríguez en Madrid, hoy he ido a hablar con Adrián en el Carrefour de Villalverde. Es asombroso lo que uno aprende en una hora, cuando no sabe nada de ese tema. Estudiaré el análisis de flujos de caja. Quién me iba a decir que el curso del CEF lo iba a aplicar tan pronto… Los aspectos legales los consultaré con Carlos.

La ministra dice que España no será rescatada, cuando resulta que nos rescataron ayer.

Turmoil en agosto

Los mercados de materias primas han caido entre le 5% y el 10%. Y la plata y el oro un 5%. ¿Qué era eso de que el dinero va de la bolsa al oro y de oro a la bolsa? Hemos aprovechado a cargar 200 STO (a $22) y 200 TEF (a $20). No obstante, esto tiene pinta de que seguirá cayendo en barrena.

En “End the FED”, pág. 101, he leído una frase espeluznante de Ron Paul: “We have a savings rate which is negative. If we had true capitalism, this would be very, very serious because we’d have no savings and no capital to invest”. Ahorrar en buen dinero parece una opción sensata.

Termino con dos versículos del Eclesiastés, 11, 1-2, que abogan por la divesificación:
1 Echa tu pan sobre las aguas; porque después de muchos días lo hallarás, 2 Reparte a siete, y aun a ocho; porque no sabes el mal que vendrá sobre la tierra. Y ya saben como empieza el Eclesiastés: Vanitas vanitatis.

Jim Rogers ya no compra oro, sino agricultura. Pues yo también.

Feliz fin de semana.

No a la deuda

Hoy pinta color de hormiga. Los representantes de la todavía primera potencia económica han decidido que el problema de exceso de deuda se resuelve con más deuda. En España no parece que se opine distinto: 400 puntos básico de prima de riesgo sobre el bono alemán. Todo el mundo tan tranquilo.

Resultado: El oro flotando ($1645/Oz) y las bolsas en caída libre. En seekingalpha he visto un interesante criterio para comprar acciones: empresas que no tengan deuda. Lo más correcto será mirar el ratio Deuda/EBITDA. Tabla de elaboración propia a continuación:

Sorpresa positiva: Mosaic. Entraremos. Sorpresa negativa: DryShips. Saldremos.


Hoy he visitado el parque del Manzanares. Llevaba años viendo la enigmática cabeza esculpida por Manolo Valdés que se ve desde el AVE sin subira hasta ella. Por fin hoy he econtrado la entrada la parque ... y una hora para pasear por él.

Lean

Este fin de semana hemos cuidado del hospital doméstico. Me incluyo, ya que dormitar puede ser un buen resumen de mis dos días. Hoy, en un arrebato de lean manufacturing, he tirado a la basura cuatro americanas, dos pantalones, una camisa y tres camisetas. Ante la duda, fuera.

En el aspecto microeconómico, he abierto la mirada al crowdfunding (cruz cruzada, panadera, ...). En la macro, el espectáculo de la deuda americana no tiene precio.

Preparando ya el periplo veraniego, casi en verano de San Miguel. Volveremos a Zahara de los Atunes. L relevante de este post es que he seleccionado ya las lecturas: "El manantial" de Ayn Rand, "Pisando los talones" de Mankell y una historia del Reyno de Navarra.

Y elecciones el 20-N, “Españoles, ZP ha muerto”. No creo que vote, por lo menos al PP.

El techo

Es algo pasmoso ver las negociaciones para el aumento de techo de deuda en EEUU. Es como si alguien con un hipotecón de casa y coche va al banco a que le aumenten el límite de la tarjeta de crédito, dando como argumento que si no se lo aumenta no va a poder pagar, ¡con los tipos actuales al 0%!

Si aumentan el techo, se disparará la bolsa y también el oro. Si no lo aumentan, derrumbe bursátil, subida del dólar y de los tipos de interés (¿se imaginan ustedes los tipos al 18%, como en los 80?). Por favor, no se pierdan la conversación entre Mr. Bernanke y Ron Paul.

Hace algunos días cargamos 250 TEF, aprovechando una caída a 15,35€, no sé si ya lo puse en el blog.

La semana pasada tuve una entrevista con Javier A. Confirmó mi visión acerca del panorama político-social-económico. Me metió la duda en el cuerpo, no sé si soy emprendedor, o simplemente diversificador…

Y Agosto en Madrid. Septiembre en Zahara.

IBEX baja, SDRL también

No, el blog no está cerrado. Llevo semanas sin publicar nada, pero ha sido por exceso de actividad en otras áreas. Laboral, fiscal, ...

Pero la situación de hoy merece un post. Lloviendo fuego sobre el IBEX (9670, -2,7%) y la prima de riesgo (300 puntos básicos), vamos camino de la argentinización, que predije hace un par de años. Esperamos a ver si el IBEX perfora el mínimo de 9000 y se hunde a los infiernos, compraremos (más) TEF, REP y GN. En noviembre elecciones, y en un año somos Grecia.

He descubierto hoy SeaDrill Limited (SDRL), con un ROE del 38% y un dividendo del 8% (payout 58%). Un EV/EBITDA de 11, es lo malo. Pongo su gráfico, atención al volumen.

Mi amigo tropical me quiere comentar sus negocios en el hemisferio Oeste (¿“El indiano se casa”?). Le comentaré yo los dos míos.

Por último, terrorífico comentario en Ibexsalad: "4). Last, a mere question. Do the European Union and its member states have a 'Plan B'? Or is it salvase quién pueda?"

Emprender o no emprender, he ahí la cuestión ...

Lo que ayer era un infierno, hoy se despeja. Y lo que ayer era el dorado, resultó que esta en quiebra. En tiempos de tribulación, no hacer mudanza.

Lo que sí que está en quiebra es la economía helena. “Spain=Greece”, decían los “perroflautas”, que es una palabra que he aprendido recientemente. Aunque “mangutas” me gusta más. Pues en 2012, suspensión de pagos olímpica en Celtiberia. Ya saben ustedes.

En ámbito bursátil, TEL a 16,50€ es tentadora para cargar, STO ha subido hoy un 4% y DRYS ha recuperado los $4,00. Aunque lo mejor será preparar el SL en SLV, que ya ha subido algo.

A pesar de la segunda frase de este post, he hecho mis números, y se puede vender aceite a China a 10€ el litro. Seguiremos estudiando.

Ah!, a Dª Cristina Narbona le han encargado preparar el programa electoral de Rubalcaba. Ya sabemos lo que toca. ..

Las dos Gagas indican el camino ...

Por fin he colgado en mi despacho una pizarra-corcho, que me recuerde los Open Items que hay en mi vida. Los tengo ya pinchados en un papelito. Es para mí un avance similar a la invención de la imprenta de Gutemberg en 1450. Falta pintar de color caoba el marco (para que vaya a juego con el cabecero de la cama) y pasar de Open Items a roadmap, agrupándolos por proyectos.

En el medio ambiente, me debato entre la última de Angela Merkel y la última de Lady Gaga...

En relación con la primera, el martes tengo que volver a Mannheim para repetir el curso de liderazgo, que está visto que suspendí la anterior convocatoria.

Y en relación con la segunda, he añadido la entrevista con Árbex entre mis objetivos. Para sacar petroleo hay que pinchar el suelo alguna vez…

¿Por qué soy de derechas?

Por esta foto, publicada en plena crisis de los pepinos.

Nada más, que me voy a la Cena de la Libertad del IJM.

Derivada segunda

El PIB sube un 3%. Pero, ¿cuál es el PIB? Y el PIB (renta) es a su vez una variación en la Riqueza. Pero, ¿cuál es la riqueza? ¿Por qué todo es variación? ¿Nos estamos fijando en una derivada segunda? ¿No sería más lógico ver antes la primera?

Un comentario en el blog de Kike abrillanta hoy su perla, aclarando la ecuación deflación=impago con la que nos sorprendió Lady Godiva. Sí, el impago destruye dinero.

A problemas complejos soluciones sencillas: tsunami inversting en energía. Seguro que los hinos quieren más petróleo, en eso el signo del coeficiente angular es seguro. He actualizado el descuento de flujos de caja para STO y me salen 100$ por acción…

Por otra parte, parece que hay nuevos signos de bajada de precio de los pisos. O de aumento de la oferta, al menos.

Feliz fin de semana.

Morito

Ayer, una estocada y un toro. Serafín Marín fulminó a su rival, y el imponente Morito (650 kg) cogió al valiente Garibay. Foto cortesía de Las-Ventas.com

Hoy, TEF a 16,50€ y REP a 22€.

Ayer, elecciones. Ganan los azules. Protagonistas son la lideresa y Pedro A****o. A ver si llueve y se limpia el ambiente.

Toreo de capa de Matías Tejela y toreo estático de Daniel Luque

Corrida inaugural de la Feria de San Isidro 2011, en la primera plaza de toros del mundo. Juan Bautista, mal en los dos. Matías Tejela, bien, y muy bien con el capote y valiente con la muleta, con petición minoritaria de oreja. Daniel Luque, bien con la muleta y bien con el capote. Toros de Valdefresno, algo mansos, aunque alguno poco aprovechado. Sorprendentemente bien en el caballo un par de ellos.

A causa de la tauromaquia, he llegado tarde a casa y no me ha dado tiempo de subir el SL de SLV a $37.5. A ver si mañana aguanta.

En temas más domésticos, el casero nos quiere subir el alquier. Se piensa que su piso es un hedge fund... Pues hemos decidido cenando que como estamos tan bien en esta casa, a lo mejor nos cambiamos. A una mejor todavía. Por lo que pagamos estamos viendo cosas interesantes. Más interesantes.

Me ha dejado completamente consternado la separación de Carlos Herrera y Mariló Montero. Estoy abatido. El Gary Grant de las ondas y la bella de Estella hacían para mi la pareja perfecta. Enlazando con el tema taurino que titula este post, Carlos, echaremos de menos tus crónicas sobre la leyenda de Facultades.

Subida con poco volumen

Subida hoy del 7.25% del precio de la plata. La subida tiene muy poco volumen, por lo que esto puede ir para abajo: he puesto un stop-loss a $36.5, que daría un beneficio del 7% en una semana.

En Bolsalia estuve en la conferencia de Antonio Saenz del Castillo. Me cansó un poco, es el último año que voy a su charla. El area de los bloggers me parece más interesante. Será por que D. Antonio despotrica del análisis fundamental. Aunque la verdad es que me metió el miedo en el cuerpo con Telefónica, al compararla con otros operadores de telefonía móvil. ¿De verdad la sostinen, D. Cesario? De momento ha vuelta a bajar de 17€.

Me he hecho socio del Mises. Todavía no sé si podré ir a Viena en otoño. Estaría fenomenal...

Retroceso Fibonacci del 62%

Soporte firme de la plata, decía en un post anterior,… Pues hemos comprado 200 SLV en un retroceso del Fibo del 62%. Cargaremos 200 más si sigue bajando, que es lo que indica la tendencia de volumen. Las opeaciones en IB, para vender si sube. Recordemos que SLV no es plata, es papel que reparten los granujas del Comex. Atención a las barras de volumen, son espeluznantes.

El Spot y el ETN

La volatilidad está en mínimos de años. Por ese motivo me ha pasado por la cabeza el ponerme largo en VIX, que ya en mayo pasado dobló en pocos días. He comparado las alternativas de inversión, principalmente los ETNs VXX y VXZ. Vean ustedes el engañabobos del ETN, debido supongo al rollover:

La bajada del 12% de la plata de esta mañana se está corigiendo en pocas horas. Soporte firme.

Y esta semana Bolsalia, que para mi pesar no están ni McCoy, ni Marc Vidal, ni Espín. Sí Sanz del Castillo el sábado. Allí estaremos.

Plata en ascenso parabólico

Hemos cargado hoy algunas onzas de oro. Previendo la “social trend” que dice Damon Vickers. ¿Qué va a desempeñar la “social trend” de deseo de oro? El gráfico adjunto de la cotización de la plata el último año.

La amenaza de S&P de rebajar de deuda de EEUU puede ser el detonante.

Naturaleza de la Deuda

Aprovechando el recorte, hoy he cargado 550 STO. ¿Vendrá por fin la corrección?

En mi periplo useño, en un Barnes&Noble compré “The day after the dollar collapses”. Hasta ahora he encontrado una idea potente: siempre se cambia mercancía por mercancía, el dinero solo es el intermediario. ¿Qué mercancía está intercambiando Occidente? Deuda. A ver si Trichet nos salva, que ya era hora de subir los tipos, majo. O a lo mejor nos conquistan los Verdaderos Finlandeses…

También me he dado cuenta que desde América todos los asuntos de España se ven diminutos e insignificantes. Será por lo grande que es allí todo…

No, you can't

“Dime lo que lees y te diré quién eres”. Pues lo que más me ha asombrado de este viaje a las Américas es cómo en las librerías los autores neocons barren a la progresía estadounidense en autores y títulos. Un octogenario Chomnsky y un amortizado Krugman se ven arrinconados por autores tipo Glenn Beck o Ann Coulter, seguidos por una miríada de escritores por lo general jóvenes, en contra del Estado, de Obama y del socialismo. Hasta Ron Paul les sigue haciendo sombra en los estantes…

El (insostenible) estilo de vida basado en el consumo y el despilfarro que rige en occidente se ve exagerado hasta la caricatura en EEUU. Lo había percibido en viajes anteriores, pero en este lo he visto más acentuado. Sin embargo, la reacción que he descrito en el párrafo anterior me hace dudar de si hay posibilidad de reencarrilamiento. Además, aquí todavía quieren tener hijos…

Completado el trabajo ya en días anteriores (como reza el duende Simón), ayer pasamos un buen día comprando en Grove City, paseando por la Cathedral of Learning y Mt. Washington, y acabando la jornada con una cena en un pub irlandés en South Side. Hoy por la mañana, visita y baño de historia en “the Point”, camino del aeropuerto.

En este país no se puede vivir sin carro. El peak-oil los crujirá sin remedio. Estoy pensando que lo del ceteris paribus es una memez. Nunca es paribus. Hay que buscar los factores que mueven los procesos y fijarse en ellos. En su monotonía y continuidad. Punto.

Por hablar algo de economía, he comprado un librito que enumera las 10 diferencias entre los sujetos que deciden (millonarios, dice) y los objetos que obedecen (clase media, los llama). Lo estudiaré y lo podré en este blog, no tiene desperdicio.

Se me olvidaba: he recibido un input sobre el consumo de olea europea en el lejano oriente. Seguiré leyendo el blog referenciado en la columna de la derecha.

Auto de Resurreción

Hoy he presenciado una maravilla en el colegio San Luis de los Franceses: el Auto de la Resurrección, representado por alumnos del colegio y dirigido el arquitecto de lo sagrado Jaime Buhigas.

Los chicos han representado el auto de una manera magnífica, con momentos sublimes, como el Hosanna (“… si nos callamos, las piedras hablarán”). Sin embargo, ha sido ver la imagen de la Resurreción de El Greco, con la polifonía de las cuarenta voces del coro lo que ha elevado mi espíritu. No me embargaba esa sensación desde que hace un par de años mosen Enrique Calvera consagraba la Hostia en la boda de unos amigos, envuelto en la música de órgano de la Catedral, con la imagen gótica de San Victorian al fondo.

Ha merecido la pena ir, incluso para mi pequeño acompañante, que se ha portado como un hombrecito. Mañana repiten el Auto (entre el teatro y la liturgia, nos explicaba el director), recomiendo que asista quien pueda.

El martes cruzo el océano. Sin parada en NYC, por lo que tendré que buscar alternativa al Birdland. No hay libros nuevos de Coulter que comprar, el de J. Tucker tampoco está en las tiendas,… algo encontraremos.

¡Ah! Mañana empiezo.

Gloria de Lerroux

La vida es una parábola sin término independiente, y con coeficiente del término al cuadrado negativo.

Hoy, 1 de abril de 2011, alcanzo el máximo. Pensamiento, familia, cuerpo, trabajo, ...

 

Compra acciones y échate a dormir

He encontrado un artículo en seeking alpha que valora las petroleras en función del ratio Market Cap/FCF. Y las mejores son Repsol (8.9) y Statoil (10.2). Pues dos eran dos. Auqnue Diamond (DO) podría unirse al club. En materias primas, buscamos quien haga compañía a Sociedad Química y Minera (SQM). Cosan (CZZ) y Alliance (ARLP) tienen buena pinta. Y Level 3 (LVLT) o Vonage (VG) pueden ser buenas compañeras de Telefónica (TEF). Hormiguitas por menos de $5.

Una diversificación 50%-25%-25% puede ser un buen balance para la cartera de RV (que a su vez es un 50% del total). Jim Rogers repite a los cuatro días que viene una corrección en commodities. Pues atentos a la de tres…

Primavera

Me enteré de la primavera escolapia por Cigoña en Intereconomia. Me he interesado un poco más el tema poco más, porque este año celebramos las “bodas de plata” una cuadrilla de allí educados. Me he encontrado al secularizado General de la Orden cerrando filas, igualito a como relataba Ricardo de la Cierva al prepósito en su obra sobre los jesuitas. Su escrito a la orden, de hace pocos días, no tiene desperdicio (no se pierdan el lastimoso 4-B). Exactamente la misma historia: “Sí, vamos al abismo de la progresía, pero tenemos que ir todos de la mano, nadie se vaya a soltar”. No es raro que la nada imperante produzca convulsiones en alguno de estos cuerpos yacentes, que no se sabe si son estertores propios del viaje al otro barrio, o si es que realmente queda algo de vida antes de que subamos en diciembre de 2012 al Monte Bugarach.

En este ambiente apocalíptico, se me ha ocurrido hacer un curso de tasador inmobiliario, en CEF, o algún sitio así. Más que nada por saber qué hay en el cerebro de estos tíos… Ayer, día familiar en Chueca, con la familia de ST. Hoy he visto que en algunos medios los difaman. Sólo éso es un motivo para estar allí. La verdad es que vienen cambios. P. Ej: Hoy hemos decidido con mi Señora ir a vivir al Jardían de las Hespérides (no sé el año...).

Directivos low cost

Ayer estuve en Londres, visita de médico. Lo mejor, el maravilloso aeropuerto London City en el centro del Támesis. Bien situado, sin esperas, sin trasbordos, con un area de restauración chic junto a las puertas de embarque.

Y hoy, rescate de Portugal. “Todo Madrid” dice que España no será rescatada, porque España es diferente a Portugal. No creo que nadie haya dicho nunca que sean entes iguales. Un argumento que he oído es que en España hay mucha deuda privada (crédito promotor), mientras que en Portugal (y Grecia e Irlanda) la deuda es fundamentalmente pública. ¿Mejora eso las cosas? También oigo mucho que aquí hemos hecho los deberes. ¿Qué reformas ha habido desde aquel señalado fin de semana de mayo de 2010? Yo no veo ninguna. Cifran la reconstrucicón de Japón tras el tsunami en 120.000 millones de euros, que son... ¡la mitad del crédito promotor fallido en España! ¿Y aquí no pasa nada?

Como dice Jim Rogers, veo en el futuro “social unrest”. Y en el confidencial hay hoy una joya, que suscribiría ahora mismo. “La gente no cobra por lo que trabaja, sino por antigüedad y convenio”. Más claro agua.

Siendo negativos, llevamos una pérdida del 4% en DRYS, y también perdimos el mínimo de STO para cargar. Estoy pensando si entrar en CZZ, que ha recortado algo.

Vuelta al tsunami investing

El tsunami investing, que decia Jim Kingsdale, puede que se vea acelerado por el tsunami de Fukushima. He llegado hoy a una página con análisis fundamental de 27 acciones energéticas.

Interesante la fórmula revisada de Benjamin Graham:
V=EPS x (8.5 + 2 x ROE) x (4.4/ rentabilidad bono soberano)

Diamond y Alliance a la vista.

¡Ah! Hoy McCoy, con un par.

Fukushima en el Museo de América

Ha sido éste un fin de semana para la reflexión.

Ayer tuvimos una reunión con el P. Mario, en la que nos invitó a una mayor cooperación con Servi Trinitatis. El espíritu ignaciano nos tocó el corazón, pero hacer un voto especial requiere mucha reflexión (o todo lo contrario, quién sabe).

Hoy todos los medios titulan con el desastre de Japón. Pero no con los miles de muertos que han causado el terremoto y el tsunami arrollando ciudades, trenes, carreteras y plantas industriales, sino opinando sobre la refrigeración en la central nuclear de Fukushima, que a estas horas ha causado cuatro heridos. Mariano, que te quedas sin merienda. Ya ves, a lo que lleva un no-discurso. Deberíais haber aprendido …

Tambien hoy he visitado con los niños el Museo de América (a matacaballo, porque a los 15 minutos J&G ya se cansan y empiezan con el “yo me quiero iiiiiir”). ¡Qué maravilla la estela y el códice maya de Madrid! El descubrimiento y conquista de América ha sido la mayor empresa de la humanidad (¿cuál si no?), y esta realidad se ve allí, recluida, avergonzada, humillada, custodiada por funcionarios indolentes y aburridos, cuyo única ocupación es mirar el reloj, a ver si llegan ya las 15:00h y se van a su casa. Y al salir del edificio del museo, pintadas y basura por la Universidad Complutense, otrora templo del saber, hoy templo de las guarradas y el mal gusto.

El casco de bronce del soldado español del s.XVI que se muestra en el museo y los detritus del botellón de anoche, separados por unas decena de metros, junto con los titulares sobre Fukushima en el iPhone. Eso es occidente hoy.

Repentismo en Metro de Madrid

Hoy en el metro ha entrado un repentista. El versador se paseaba por el coche en marcha, improvisando octosílabos rápidos y continuos sobre temas inspirados en quienes nos encontrábamos allí dentro. No sé si sería cubano o palmero, pero nos ha dejado a los viajeros impresionados. Al final de trayecto ha recibido un aplauso de todos los oyentes, sorprendidos y contentos a la vez… ¡Ah! La Palma, quien estuviera en este momento degustando Malvasías en Fuencaliente…

Ya en la tierra (madrileña), pongo una tabla de análisis de empresas del sector agrícola. Cosan (CZZ) es un valor interesante, quien quiera entrar en Brasil puede ser una buena ocasión. Lo de CFL negativísmo tengo que miralo más en detalle. Lo añado al smartphone.

Y un año después, Y**auto me ha entregado la copia de la llave que solicité. Han adaptado una parte del local con espíritu de mecánica rápida (tipo Midas). Hay un gran cartel de “Mecánica Express”, bajo el que había otro “Sala de espera”. Caray, con la mecánica rápida… no tienen remedio, son un dinosaurio incapaz de adaptarse al pret-a-porter. ¿Qué otro producto puede querer la gente pret-a-porter? ¡Arbex, help!

+ Commodities - Pisos

Mes de muchísimos cambios, sobre todo en la familia: se fue la tía Josefina, y llegó Pablo. ¡Y qué voy a contar del trabajo!

Si tuviese que quedarme con un solo blog, sería con el de Jim Rogers. Y si hay que estar largo en commodities, en algún momento habrá que llevarlas a China. Por ese motivo, porque tiene una beta de 3, y porque lleva un año en mínimos con un price/book de 0,5 sin quebrar, me he puesto largo en DRYS en 600 acciones. Dudo si cargar más en STO y SQM, o esperar una pequeña corrección. Que si galgos o podencos, las commodities se stán poniendo por las nubes.

Esta semana han entrevistado al vizcaíno Borja Mateo en LD. También en Singulars. Hasta los Carmelitas de la calle Ayala le invitaron a presentar su libro en la parroquia… Su análisis sobre el mercado inmobiliario es demoledor, imprescindible descargarse el podcast. Take away: Precio compra = Precio alquiler anual x 20 (el vecino de arriba se pasa en un factor de dos). Los bancos tienen todas las pérdidas provisionadas, aunque no entiendo muy bien que tienen que ver los agujeros de los bancos con el rescate del sector público hispánico.

El descubrimiento del mes: cafetería TriBeCa en la Avenida de Europa de Aravaca. Ambiente entre pijo y decandete, pero las fotos de Manhattan le dan un aire interesante.

¡Ah! De Jean Claude hablaremos otro día...

Por Lerma

Domingo, día de El Señor. Una de las hermanas de las Esclavas donde suelo ir los domingos a misa me ha pillado sin excusa (“hoy no te escapas”) y me ha tocado salir a leer la primera lectura del Eclesiastés y el Salmo. El tema era, … la libertad. Toma ya, liberal.

Siguiendo con el tema clerical, estuve en Lerma hace siete u ocho años. Di un paseo por el pueblo y entré en la iglesia del convento de las Clarisas, que estaba abierta (junto a la tumba del Cura Merino). Cuando llevaba un rato en ambiente silencioso y en penumbra, me llevé un buen susto al ver algo moverse en el suelo, y resultó que era un monja que estaba allí tendida, en adoración al Santísimo.

Es un hecho que la Iglesia católica anda escasa de vocaciones. Pues resulta que en Lerma (Burgos) han refundado el convento de las clarisas con una nueva orden “Iesu Communio”. Nada más y nada menos que 120 señoritas (foto adjunta) han comenzado su vida consagrada, apoyadas por el arzobispo de Burgos, el de Madrid e incluso el Santo Padre. Dicen que son jóvenes, pijas y monjas, y también que el Camino Neocatecumental está detrás, o que se parecen a Comunión y Liberación. Se ve en youtube que les gustan los cánticos alegres, confieso que a los franciscanos (y por tanto a las clarisas) siempre los he visto un poco viva la pepa, con todos los respetos, o sea, que me encaja.

Sea lo que sean, les deseamos lo mejor. Son una buena excusa para pararse de nuevo en Lerma cuando vayamos a ver a los amigos de Burgos, ya que no creo que paremos más en el campo de golf...

Ayer pasamos el día en Canencia y Rascafría (muy, muy bien). El domingo que viene, si hace bueno, iremos a una pequeña excursión por la Cabrera.

Resistencia a 11.000

Pues parece que se pega con la resistencia de los 11.000 y vuelta para abajo. A la espera en TEF y REP. Aprovechamos a comprar algo de oro físico la semana pasada, cuando bajó a $1320.

Estos días en Madrid todo el mundo habla de la “boina” de contaminación. A ver qué monta nuestro Tuthangallardón, seguro que prohibe el tráfico a los coches con matrículas múltiplo de 3, o mejor, pone un impuesto por circular por el centro para pagar la herencia de 7000 M€ de deuda que nos deja el angelito (2000 € por madrileño). Además, me temo que hay 800 M€ más de deudas operativas, no financieras, que no se contabilizan como deuda. Con impuesto o no, estamos a la espera de alguna bendita borrasca, que se lleve los malos humos, haga subir las temperaturas, y de paso haga girar algún aerogenerdor del parque eólico español (hoy un 11% de la potencia generada era eólica, en hora de pico de consumo).

En el ámbito casero, he retomado mis lecturas de Henning Mankell. “El hombre sonriente” me tiene enganchado, a ver si Kurt Wallander lo pilla de una vez.

Siento no contar mucho más, la conspiraciones vaticanas de la oficina me tienen absorbido.

¿Pullback deflacionista?

Jim Rogers (oro, commodities, petróleo) se ha ido a vivir a Singapur llevándose su familia. En particular, quiere asegurarse de que sus dos hijas aprenden a hablar mandarín. Sí, Singapur fue una inicialmente un colonia china en Malasia. Esto me hace recordar que el chino es una asignatura pendiente en casa. Y antes o después tendremos que aprobarla.

El IBEX toca resistencias, con valores como TEF y REP en máximos. En seekingalpha M.A. Gayed analiza varios indicadores de precios y liquidez, y concluye que podemos estar entrando en un pullback deflacionista: Afinemos los stop-loss y listo el cash para ir entrando, si es el caso.

Llevo dos días en cama por la ola de gripe. Ello me ha servido para reflexionar sobre algunos temas, también económicos. Una conclusión importante a la que he llegado es una ventaja de invertir a largo en lugar de a corto: lo primero es un activo, lo segundo un trabajo.