miércoles, 29 de octubre de 2008

Subida y bajada

Hoy subidón de la bolsa. Ayer en los foros se anunciaba un 20%. Ha sido un 10%. Si Mr. Trichet baja los tipos la primera semana de noviembre, nueva subida. Pero no está tan claro, la tendencia sigue bajista. Seguimos a la espera del suelo, a pesar de que haya quien asegure que hay que comprar ya. Puede que tengan razón, aquí opinamos que seguirá la sangría. A ver mañana.

El fin de semana estuvimos en la Cantabria infinita. Llegamos a Potes por Piedrasluengas. ¡Qué maravilla!. Y cogimos el cable de Fuente Dé, fuimos hasta Santo Toribio, descubrimos las vistas de Cahecho, comimos algo y conversamos con el paisanaje en Mogrovejo, y hasta tuvimos tiempo para visitar el mozárabe de Santa María de Lebeña. La vuelta, por Valdeón, aunque con mal tiempo, fue una delicia por el color de las hayas. Nos hospedamos en el Hotel del Oso. Muy recomendable. Sajambre para la próxima.

A la vuelta sufrimos un test de alcoholemia. Salimos ilesos.

viernes, 24 de octubre de 2008

Si la bolsa sona ...


El petróleo claramente por debajo de $70. Cuando estaba a $140 me aposté con mi amigo Amadeo que iba a bajar a menos de la mitad. Si se mantiene unos meses a este precio, me pagará la cena en Zalacaín...

La furia bursátil azota con fuerza a los mercados. Los pigmeos que nos gobiernan no hacen más que empeorarlo. El momento es inmejorable para la búsqueda de oportunidades (¿Quien se ha llevado mi queso?).

Hemos entrado en Iberdrola, a precios que hace meses parecían increíbles. Aunque la entrada en Repsol, a precios que también parecían increíbles nos lleva ya un 10% de pérdida. No rush ... Seguiremos entrando, pero muy poco a poco, y nunca más del 50% del cash. Cuando vendimos todo allá por Noviembre de 2007, escribí en un papel que no compraría ninguna acción hasta 2009. Los posts de ayuntamientos2 en idealista me mostraron claramente el qué, aunque evidentemente sea imposible saber el cuándo. Acertamos.

Mucho bloguero despistado apuesta por una alza tipo rebote cuando esto toque fondo. Yo más bien opino que la bolsa tardará años en volver a los niveles de 2008.

Hasta hoy no he podido pensar en el efecto (nulo) de las medidas tomadas por nuestro desgobierno, apoyadas por todo el coro de politicastros que pastan del erario público. Los 150.000 millones de euros (15% del PIB español) que inyectan son un 10% del la capitalización del IBEX. O sea, que aunque todo else dinero fuese al IBEX, sólo podría reducir en 10 puntos el batacazo.

Mañana nos vamos a Oseja de Sajambre, que tiene que ser en Octubre para ver los colores del otoño.

Buen fin de semana.

miércoles, 22 de octubre de 2008

Acciones en bolsa bajista

La crisis internacional nos pega de lleno, la bolsa hoy baja un 8%. Ye he dicho en algún post anterior que la crisis española todavía está comenzando. La conjunción de las dos será el Apocalipsis en esta piel de toro.

Parece que la bolsa va a estar bajista durante un par de años. O sea, las acciones ver pero no tocar. Lo más esperable es que los precios desciendan, o como mucho se mantengan. Como no podemos estarnos quietos, y tampoco me fío mucho de los bancos, hemos puesto órdenes de compra a precios bajos. Sólo el dividendo dará más que cualquier depósito.

En Repsol hemos entrado hoy, a 16 euros. El ROE es un 15%, y el EV/EBITDA está en 2,8 (baratísimo). Solo el dividendo da casi un 7%. Iberdola ha tocado los 5,5 euros, pero no ha entrado la orden, que estaba a ese mismo precio. Seguro que antes del 31 de octubre entra. Comparemos también Santander y Telefónica (35% ROE), seguro, y BBVA y Mapfre, (EV/EBITDA= 6,10) tal vez... Algo de Iberia, por incordiar, por eso de la fusión.

Como se dice, en época de crisis el cash es el rey. Vamos a ir comprando sin prisa. Prioridad a las energéticas (Repsol e Iberdola), por eso del tsunami enegético.

Buena semana a todos.

jueves, 9 de octubre de 2008

Avanzando por la crisis ...

Posiblemente estemos en la cresta del tsunami "subprime" que nos asola. Quedan algunas semanas de dudas, que se pueden convertir en meses si los gobiernos y los bancos centrales siguen perturbando el sistema con sus medidas absurdas.

No obstante, tras el tsunami internacional (en todo el mundo), creo que vendrá la marea hipotecaria (exclusivamente española). Y ésta, que es distinta de aquélla, todavía no ha llegado. No es fácil calcular los efectos que tendrá sobre la tierra quemada hispánica.

Hoy, mi confidente sobre activos tóxicos me ha asegurado que se están comprando los activos dudosos con un descuento mayor del 50%. Y estos activos tóxicos no son estadounidense, sino carpetovetónicos ... Y luego nos dirán que la vivienda nunca baja.

Salimos de Iberia, justo antes del cataclismo. El rendimiento fue de un 11%, en cuatro meses, aunque llegó a ser del 30%.... Hoy está 1.31 euros. Repsol e Iberdola están baratas, baratas ... claro, si tuviesemos unidad de cuenta fiable. Quien sí la tiene es mi amigo el suicida, que debe un 10% más desde que firmó la hipoteca hace 15 días.